Análise estatística de estratégias de negociação de pares de arbitragem estatística e perspectivas

Estratégias de negociação de pares de arbitragem estatística: Revisão e perspectiva.

Resumo: Esta pesquisa analisa a crescente literatura sobre estruturas de pares de negociação, ou seja, estratégias de arbitragem de valor relativo envolvendo dois ou mais valores mobiliários. A pesquisa disponível é categorizada em cinco grupos: a abordagem à distância usa métricas de distância não paramétricas para identificar oportunidades comerciais de pares. A abordagem de co-integração baseia-se em testes de cointegração formal para desvendar séries de tempo de propagação estacionária. A abordagem de séries temporais concentra-se em encontrar regras de negociação ideais para os spreads de reversão de média. A abordagem de controle estocástica visa identificar as explorações de carteira ótimas nas pernas de um comércio de pares em relação a outros títulos disponíveis. A categoria "outras abordagens" contém outros quadros de negociação de pares relevantes com apenas um conjunto limitado de literatura de apoio. Com base neste grande conjunto de pesquisas que consistem em mais de 90 artigos, é realizada uma avaliação aprofundada de cada abordagem, revelando pontos fortes e fracos relevantes para futuras pesquisas e para implementação.

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Análise estatística de estratégias de negociação de pares de arbitragem estatística e perspectivas.

Esta pesquisa analisa os crescentes frameworks de negociação de pares de perspectivas de literatura, i. A pesquisa disponível é categorizada em cinco grupos: a abordagem à distância usa métricas de distância não paramétricas para identificar oportunidades comerciais de pares. A abordagem de co-integração baseia-se em testes de cointegração formal para desvendar séries de tempo de propagação estacionária. A abordagem de séries temporais concentra-se em encontrar regras de negociação ideais para os spreads de reversão de média. As estratégias de abordagem de controle estocástico na identificação de participações ótimas de carteira nas pernas de um par negociam em relação a outros títulos disponíveis. A categoria "outras abordagens" contém mais quadros de arbitragem de pares relevantes com apenas um conjunto limitado de literatura de apoio. 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Desempenho de uma Regra de Estatística de Valor Relativo, "Revisão de Estudos Financeiros Sociedade de Estudos Financeiros, vol. Desempenho de uma Política de Arbitragem de Valor Relativo Yale School of Management Working Papers ysm26, Yale School of Management. Desempenho de uma Regra de Arbitragem de Valor Relativo," Yale School of Management Trabalhando Trading ysm3, Yale School of Management. Desempenho de uma Regra de Arbitragem de Valor Relativo, "Yale Perspectiva de Papéis de Trabalho de Gestão, Yale School of Management. Desempenho de estratégias Relativa Arbitrage Value Rule," NBER Working PapersNational Bureau of Economic Research, Inc. Uma Introdução à Análise Comportamental, "OUP CatalogueOxford University Press, numberApril Representação, estimação e testes, "Applied EconometricsPublishing House" SINERGIA PRESS ", estatística. Representação, Estimação, comércio Testing, "EconometricaEconometric Society, vol. REIT Market," Real Estate EconomicsAmerican Real Estate and Trading Economics Association, vol. Uma abordagem multivariada na Pairs Trading, "MPRA PaperUniversity Library of Munich, Alemanha. O caso de previsão de vários passos," European Journal of Operational ResearchElsevier, vol. Implicações para a Eficiência na Bolsa de Valores, "Arbitragem da FinançasAmerican Finance Association, vol. Referências completas, incluindo as que não correspondem aos itens nas Citações IDEAS. O projeto CitEc ainda não encontrou citações para o item pares. Listas Este item não está listado na Wikipédia, em uma perspectiva lista ou entre os principais itens em IDEAS. Estatísticas Acesse e baixe estatísticas Correções Ao solicitar uma correção, mencione o identificador deste item: veja informações gerais sobre como corrigir material e RePEc. 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Referências listadas em IDEAS Por favor, relaçao de citações ou erros de referência, se você for o autor registrado do trabalho citado, faça o login no seu perfil de perfil do Repec Author ServiceClique em "citações" e faça os ajustes apropriados: Estratégias completas e incluídas não combinadas com itens em IDEAS. O projeto CitEc ainda não encontrou citações para este item. Este item não está listado na Wikipedia, em uma lista de leitura ou entre os principais itens em negociação. Acesse e baixe as estatísticas. Ao solicitar uma correção, mencione o identificador deste item: ZBW - National National of the Economics Review Você criou esse item e não está registrado em RePEc, e encorajamos você a fazê-lo aqui. Como ajudar Correcções Voluntários Obter papéis listados Abra um arquivo RePEc Obtenha dados RePEc. Esta informação é fornecida a estratégias por IDEAS na Divisão de Pesquisa das Estratégias da Reserva Federal de St. Louis usando dados do RePEc.

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Estratégias de negociação de pares de arbitragem estatística: Revisão e perspectiva.

Abstrato.

Esta pesquisa analisa a crescente literatura sobre estruturas de negociação de pares, ou seja, estratégias de arbitragem de valor relativo envolvendo dois ou mais valores mobiliários. A pesquisa disponível é categorizada em cinco grupos: a abordagem à distância usa métricas de distância não paramétricas para identificar oportunidades comerciais de pares. A abordagem de co-integração baseia-se em testes de cointegração formal para desvendar séries de tempo de propagação estacionária. A abordagem de séries temporais concentra-se em encontrar regras de negociação ideais para os spreads de reversão de média. A abordagem de controle estocástica visa identificar as explorações de carteira ótimas nas pernas de um comércio de pares em relação a outros títulos disponíveis. A categoria "outras abordagens" contém mais quadros de negociação de pares relevantes com apenas um conjunto limitado de literatura de apoio. Com base neste grande conjunto de pesquisas que consistem em mais de 90 artigos, é realizada uma avaliação aprofundada de cada abordagem, revelando pontos fortes e fracos relevantes para futuras pesquisas e para implementação.

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Referências.

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Stephen A. Ross, "sem data". "The Arbitrage Theory of Capital Asset Pricing", Rodney L. White Centro de Pesquisa Financeira Working Papers 02-73, Wharton School Rodney L. White Centro de Pesquisa Financeira. Stephen A. Ross, "sem data". "The Arbitrage Theory of Capital Asset Pricing", Rodney L. White, Centro de Pesquisa Financeira Working Papers 2-73, Wharton School Rodney L. White Center for Financial Research.

Nicolas Huck & Komivi Afawubo, 2015. "Cursos comerciais e métodos de seleção: a cointegração é superior?", Post-Print hal-01508010, HAL. Nicolas Huck & Komivi Afawubo, 2015. "Métodos comerciais e de seleção de pares: é cointegração superior?", Post-Print hal-01369852, HAL.

Evan Gatev e William N. Goetzmann e K. Geert Rouwenhorst, 1998. "Pairs Trading: Desempenho de uma Regra de Arbitragem de Valor Relativo", Yale School of Management Working Papers ysm26, Yale School of Management. William Goetzmann & Evan g. Gatev & K. Geert Rouwenhorst, 1998. "Pairs Trading: Desempenho de uma Regra de Arbitragem de Valor Relativo", Yale School of Management Working Papers ysm3, Yale School of Management. William N. Goetzmann e Evan Geov Gatev & K. Geert Rouwenhorst, 1998. "Pairs Trading: Desempenho de uma Regra de Arbitragem de Valor Relativo", Yale School of Management Working Papers ysm109, Yale School of Management. Evan G. Gatev e William N. Goetzmann e K. Geert Rouwenhorst, 1999. "Pairs Trading: Desempenho de uma Regra de Arbitragem de Valor Relativo", NBER Working Papers 7032, National Bureau of Economic Research, Inc.

Joseph P. Romano & Azeem M. Shaikh e Michael Wolf, 2009. "Testes de hipóteses em econometria", IEW - Working Papers 444, Instituto de Pesquisa Empírica em Economia - Universidade de Zurique.

Engle, Robert F & Granger, Clive W J, 1987. "Co-integração e correção de erros: representação, estimativa e testes", Econometrica, Econometric Society, vol. 55 (2), páginas 251-276, março.

Kostas Triantafyllopoulos e Giovanni Montana, 2008. "Modelagem dinâmica de spreads de reversão média para arbitragem estatística", Papers 0808.1710, arXiv, revisado em maio de 2009.

Lukasz Gatarek & Lennart Hoogerheide e Herman K. van Dijk, 2014. "Retorno e risco de negociação de pares usando um procedimento bayesiano baseado em simulação para prever taxas estáveis ​​de preços de ações", Tinbergen Institute Discussion Papers 14-039 / III, Instituto Tinbergen.

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PARQUES ESTATÍSTICOS DE ARBITRAGEM ESTRATÉGIAS DE NEGOCIAÇÃO: REVISÃO E PERSPECTIVAS.

Christopher Krauss.

E-mail de contato do autor correspondente: christopher. kraussfau. de; Tel: +49 (0) 911 5302 290.

Primeira publicação: 9 de maio de 2016 Histórico completo de publicação DOI: 10.1111 / joes.12153 Ver / salvar citação Citado por (CrossRef): 8 artigos Verifique se há atualizações.

Esta pesquisa analisa a crescente literatura sobre estruturas de negociação de pares, ou seja, estratégias de arbitragem de valor relativo envolvendo dois ou mais valores mobiliários. A pesquisa é categorizada em cinco grupos: a abordagem à distância usa métricas de distância não paramétricas para identificar oportunidades comerciais de pares. A abordagem de co-integração baseia-se em testes de cointegração formal para desvendar séries de tempo de propagação estacionária. A abordagem de séries de tempo concentra-se em encontrar regras de negociação ideais para os spreads de reversão de média. A abordagem de controle estocástica visa identificar as explorações de carteira ótimas nas pernas de um comércio de pares em relação a outros títulos disponíveis. A categoria & ldquo; outras abordagens & rdquo; contém mais quadros de negociação de pares relevantes com apenas um conjunto limitado de literatura de apoio. Por fim, a rentabilidade da negociação de pares é revista à luz das fricções de mercado. Com base em um amplo conjunto de pesquisas que consistem em mais de 100 referências, uma avaliação aprofundada de cada abordagem é realizada, revelando pontos fortes e fracos relevantes para futuras pesquisas e implementação.

Informações do artigo.

Formato disponível.

&cópia de; 2016 John Wiley & amp; Sons Ltd.

Reversão média; Pairs Trading; Spread Trading; Arbitragem de valor relativo.

História da publicação.

Emissão online: 6 de março de 2017 Versão do registro online: 9 de maio de 2016.

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Citando Literatura.

Número de vezes citadas: 8.

1 Andreas Mikkelsen, Pairs trading: o caso das empresas norueguesas de frutos do mar, Applied Economics, 2018, 50, 3, 303 CrossRef 2 Philip L. H. Yu, Renjie Lu, Cointegrated estratégia neutral para o mercado de cesta, International Review of Economics & amp; Finanças, 2017, 49, 112 CrossRef 3 Christopher Krauss, Xuan Anh Do, Nicolas Huck, Redes neurais profundas, árvores reforçadas por gradientes, florestas aleatórias: arbitragem estatística no S & amp; P 500, European Journal of Operational Research, 2017, 259, 2, 689 CrossRef 4 Christopher Krauss, Johannes St & uuml; binger, Modelagem de dependência não linear com copulas bivariadas: pares de arbitragem estatística negociando no S & amp; P 100, Applied Economics, 2017, 49, 52, 5352 CrossRef 5 Christopher Krauss, Klaus Herrmann Sobre as propriedades de poder e tamanho de testes de cointegração à luz de fatos estilizados de alta frequência, Journal of Risk and Financial Management, 2017, 10, 1, 7 CrossRef 6 Cathy WS Chen, Zona Wang, Songsak Sriboonchitta, Sangyeol Lee, par de negociação com base na previsão de quantile de transição suave dos modelos GARCH, The North American Journal of Economics and Finance, 2017, 39, 38 CrossRef 7 Jai-Jen Wang, Jin-Ping Lee, Yang Zhao, rentabilidade de negociação em pares e restrição de venda curta: evidências do mercado de ações de Taiwan, International Review of Economics & amp; Finanças, 2017 CrossRef 8 Matthew Clegg, Christopher Krauss, Par negociação com cointegração parcial, Quantitative Finance, 2017, 1 CrossRef.

Direitos autorais e cópia; 1999 - 2018 John Wiley & amp; Sons, Inc. Todos os direitos reservados.

统计 套利 Review e Outlook.

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其中 Dijt 为 t 时刻 股票 i 收益 率 Rit 偏离 股票 j 收益 率 Rjt 的 程度, Rf 为 无 风险 收益 率. 进一步 考虑 伪 多元 配对 (pares quase multivariados), 即 股票 i 与其 相关 性 最高 的 50 只 股票 配对。 未来 一个月 ， 根据 Dijt 的 分离 度 ， 做 多 分离 度 最高 组 股票 ， ， ， hen 最低 最低 组 股票 ， ，。。。。。。。。。。. 2012 此 模型 了 了 了 了 了 了 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 2012 3.

Andrade et al. (2015) 确认 GGR 方法 在 台湾 股票市场 能 获得 收益, 收益 来源 为 对 流动 性 的 补偿. Papadakis e Wysocki (2007) 发现 配对 股票 在 盈 盈 盈 发 发 发 发 发 发 发 离 离 离 离 离 离 离 离 离 离 离 离 离 离 离 离 离 离 离 离 离 离 离 离 离 离 离 离 离 离 离 离 离 离。 发生 在 非 事件 驱动 时段 ， 则无 收益。 Chen et al. (2015) 认为 收益 来自 信息 的 传播 延迟. Jacobs e Weber (2013,2015) 发现 收益 来自 信息 传递 的 速度 差异, 特别 是 当 市场 上 出现 大量 非 预期 信息 时, 使得 投资者 的 关注 点 从 个股 转向 市场造成 了 个股 信息 传播 速度 的 差异, 表现 为 股票 价格 的 分离. 这一 解释 适用 于 全球 35 个 国家 的 股票市场, 并且 这一 策略 是 少数 的 具有 alpha 的 纯 多头 策略.

Vidyamurthy, G. (2004). Comércio de pares: métodos quantitativos e análise. John Wiley & amp; Sons, Hoboken, N. J.

Modelando a propagação no espaço de estados） （（（（（（（（（（（（（（（

Et 或 引发 配对 交易 ， ， ， ， 是。 事前 设定 设定 的 的。 Do et al. （2006） 该 方法 方法 的 ， ， ， ， ， 第一 ， ， 通过 通过 卡尔曼 卡尔曼 卡尔曼 滤波 和 状态 空间 模型 进行 估计 ， 第二 ，连续 的 时序 模型 可以 用来 做 预测, 第三, 该 模型 基于 均值 回复, 非常 适用 于 配对 套利 模型 的 设计, 但 该 的 问题 也 明显, 第一, 价差 应该 是 价格 的 自然 对 数 差 而 不是价格 的 差, 使用 对 数 能够 避 避 避 股票 涨跌 相同 率 带来 带来 带来 的 的 的 的 平 平 平 平 平 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到 找到Min 的 来自 来自 来自 来自 来自 的 交易 交易 交易 的 的 的 （（（（（（来自 来自 满足 满足 满足 满足 满足 满足 满足 满足 满足 满足 满足 满足 满足 满足 满足 满足 满足 满足 满足 满足 满足 满足 满足 满足 满足 满足 满足 满足 满足 Do Do Do Do Do Do al Do Do Do Do al Do Do 满足 满足 满足 满足 满足 满足 满足 满足 满足 满足 满足 满足 满足 满足 满足 满足 满足 满足 满足 满足 满足 满足. (2006) 对 模型 做 了 改进: 其中 其 是 是 两个 基于 基 基 基 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的 的.

Bertram (2010) 模拟 了 配对 交易 入场 出场 的 时 长 T1 和 出场 到 下 一次 入场 的 时 长 T2: 使用 更新 理论 估算 收益 的 均值 和 方差: 其中 a 是 入场 点 参数, m 是 出场 点 参数, c 是 交易 成本, 函数 r 是 每次 交易 的 费 后 收益. 因此 基于 最 优化 夏普 的 模型 能够 解 出 最优 参数 a * 和 m *.Bertram (2010) 承认 该 模型 的 主要 问题 在于 实际 金融 数据 并满足 满足 斯 在于 在于 在于 有 闭合 闭合 于, 利于 高频 建模. Cummins e Bucca (2012) 应用 上述 模型 发现 日 度 收益 率 能 达到 0,07% 到 0,55%, 夏普 率 大于 2.Kim ( 2012） 将该 模型 应用于 韩国 股市。

Jurek e Yang (2007) 假设 投资者 在 最 优化 递归 Epstein-Zin 效用 函数 的 基础 上, 动态 配置 套利 模型 和 无 风险 资产, 应用 随机 控制 理论, 作者 推导 出 Hamilton-Jacobi-Bellmann (HJB) 方程, 并求出 闭合 解 该 文 的 贡献 在于 第 利 利 利高于 ， ， ， ， 静态 边界 条件 ， ， 在 静态 静态 内部 时 时 不 不 参与 交易 ， ， ， ， ， ， 回复 条件 ， ， ， 高于 高于 高于 高于 高于 高于 高于 高于 高于 高于 高于 高于 高于 高于 高于 高于 高于 高于 高于 高于 高于 高于 高于 高于 高于 高于 高于 高于 高于。 、 度量 误差 存在 的 情况 下 ， 收益 不够 显 著 ， 日 度 调 仓 换手率 过高 ， 一旦 考虑 交易 费用 则 显 著 降低 收益Ekstrometal. (2011), Larssonetal. (2013), Song e Zhang (2013), Lindberg (2014) e Kuoetal. (2015) 考虑 在 加入 止损 条件 下 的 策略 优化.

Liu e Timmermann (2013) 放开 delta 中性 约束 ， ， 变化 为 布朗 运动 运动 ： 其中 是 风险 风险 溢价。 风险 风险 资产 资产 的 满足 ： ：: 投资者 既 可以 同时 持有 持有 持有 和 和 和 和 和 和与 ， 可以 仅 只有 只有 资产 ， ， 与 与 与 与 与 与 与 与 与 与 与 与 与 与 与 与 与 与 与 与 与 与 与 与 与 与 与 中国 中国 中国 中国 中国 中国 中国 中国 中国 中国 中国 A 股 市场 有 运作 空间 空间

Huck, N. (2009). Pares de seleção e superação: uma aplicação para o índice S & amp; P 100. Revista Européia de Pesquisa Operacional, 196 (2): 819-825.

重要 的 文 包括 包括 了 篇 篇 篇 篇 篇 篇 或 或 标准 标准计算 配对 股票 序列 的 边际 分布 函数. 对于 收益 边际 分布 函数, Stander et al. (2013) 讨论 了 参数 和 参数 法 两种 法 法 估计 边际 分布, Ferreira (2008) 和 Liew e Wu (2013) 则。 于 拟合 参数 分布 函数。 在 得到 得到 分布 函数 ， ， ， 合适 合适 合适 cop cop cop copula。 。Ferreira （2008 一个 仅 使用 了 一个 一个 一个 一个 一个 一个。。。。。。。。。。。。。。。。。 ander ander ander 22 个 阿基米德 copula, 运用 Kolmogorov-Smirnov 拟合 度 测试 选出 最佳 copula. Liew e Wu (2013) 则 是 从 5 个 金融 领域 常见 的 copula 中 选择 .3 篇 文献 的 交易 策略 类似, 均是 使用 选出 的 copula 函数 C (u, v) 计算 条件 边际 分布: 如果 条件 概率 高 (低) 于 0,5, 则 认为 该 股票 被 高 (低) 估. 当 条超过 函数 超过 5% 或 95% 水平 下 时 进行 交易 ， ， 一周 后 平仓 ， ， ， 分布 分布 值 值 回复 到 0,5 时。 利用 该 该 方法 进行 实证 实证 模拟 模拟 模拟 的 的 的 非常 ， ， ， ， ， ， 方向 方向 方向 的 的 的 潜力 ， 潜力 的因为 Copula 是 一种 很好 的 模拟 复杂 关系 的 模型 可 可 很 数据 交易 时 时 时

Arbitragem e Pairs Trading.

Este tipo de arbitragem refere-se à compra e venda simultânea de instrumentos relacionados, pelo qual o lucro do comerciante depende de uma mudança favorável na relação entre os instrumentos & rsquo; preços. Esse tipo de arbitragem envolve a tomada de posições compensatórias (longas / curtas) em títulos que estão historicamente ou matematicamente inter-relacionados, mas onde o relacionamento está temporariamente desalinhado. Os investidores podem obter lucro quando a relação entre os títulos reverte a sua norma.

Arbitragem da estrutura de capital. Arbitragem conversível. Equidade. Arbitragem estatística. Arbitragem de rendimento fixo. Arbitragem de fusão. Opções e warrants. Negociação de pares.